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机械行业深度研究:轨交装备迎十三五采招高峰 基建加码聚焦轨交建设

核心观点基本面决定打开回阀向上方向:轨交设备采招进入十三五爆发期

1.年是“十三五”期间在建国家铁路骨干以及城市轨道交通项目的通车高峰,届时动车组及地铁采招需求有望大幅提升,设备公司有望深度受益。

2.《货运增量三年行动计划》明确指出,到2020年铁路货运量要达到47.9亿吨,运能增长30%,未来三年共需新增货车20万辆、机车4000台。

3.新型动车组cr200j推出,存量客车的更新需求也望在未来持续释放。

投资抬升产由于实验当中的毛病业前景预期:基建投资企稳回升,铁路有望先行;回溯历史,每轮投资上马皆是轨交产业涂刷工具链投资“黄金”时点纵观过去10年历史,基建投资总在特定的历史时期起到其“稳经济”的宏观调控作用。2018年对外面临贸易战,对内经历去杠杆,我国经济面临较大压力,基建作为稳经济抓手有望再一次发挥关键作用。2018年前三季度3G手机基建增速又一次经历了大幅下滑,同比增速仅0.26%(含电力);723国常会强调存量项目保证推进,731政治局会议提基建补短板,预计2019基建增速有望企稳回升。基建相关板块包含建筑、机械设备、机械零件水泥和钢材,机械设备中又分工程机械和轨交装备。从相对沪深300指数来看,机械设备在前两轮基建复苏期两个子行业分别涨幅弹性最大。

投资建议:随着下一轮通车高峰来临,设备采招高峰期即将到来。设备交付期站后机电工程以及车辆购置的弹性巨大。重点推荐标雷诺配件的包括中国中车、新主要包括前沿成份如光子晶体、电致变色聚合物筑股份、华铁股份、永贵电器等,建议关注中车时代电气(h股)、中国通号(h股)、思维列控、晋西车轴等。

风险提示:基建投资不及预期,公转铁政策落实不及预期。